Marktmissbrauch: Marktmanipulation und Insiderhandel

 

Der Handel mit Wertpapieren unterliegt einer strengen Überwachung durch die Aufsichtsbehörden. Das Ziel ist, die Funktionsfähigkeit eines fairen Handels mit Wertpapieren und die Einhaltung der gesetzlichen Vorschriften (z.B. Richtlinie 2003/06/EG, Richtlinie 2004/39/EG (Markets in Financial Instruments Directive – MiFID) ) zu sichern. Im Rahmen dieser Gesetzgebungen rückt die Überwachung von Börsentransaktionen immer deutlicher in den Fokus der Compliance-Verantwortlichen von Banken. Finanzinstitute spielen eine wesentliche Rolle beim Aufspüren und Verfolgen verbotener Insidergeschäfte, der Manipulation der Preisbildung von Wertpapieren und der Nicht-Einhaltung der Wohlverhaltensrichtlinien.

 

SironMM: Überwachung, Aufdeckung und Prävention von Insidergeschäften
Insiderhandel ist die Ausnutzung interner Informationen zum eigenen Vorteil oder dem Vorteil Dritter und wird von den nationalen Aufsichtsbehörden als Straftat geahndet. Banken unterliegen der Verpflichtung, ein Insiderverzeichnis über alle Personen zu führen, die für Sie tätig sind und Zugriff auf Insiderinformationen zu Wertpapieren haben. SironMM erfasst das Insiderwissen von Mitarbeitern, Organisationseinheiten und Kunden in einem datenbankgestützten Insiderverzeichnis. Die im System hinterlegte Organisationsstruktur ermöglicht eine bequeme Zuordnung von Insiderinformation zum relevanten Personenkreis. Handelsverbote/-sperren, die aufgrund von Insiderwissen erhoben werden, können dauerhaft oder für einen begrenzten Zeitraum definiert werden. Alle Wertpapierumsätze des Instituts werden gegen das Insiderverzeichnis und die damit verbundenen Handelsverbote geprüft. Liegt ein Regelverstoß vor, dann wird der auffällige Wertpapierumsatz an den zuständigen Compliance-Beauftragten für die weitere Analyse weitergeleitet.

 

SironMM prüft Wertpapierumsätze auf Marktmanipulation
Die Zurückhaltung veröffentlichungspflichtiger Informationen und Täuschungshandlungen, die den Preis beziehungsweise die Kursentwicklung eines Finanzinstruments manipulativ beeinflussen, sind unzulässige Handelspraktiken, die durch proaktives Risikomanagement und intelligente IT-Systeme aufgedeckt und bekämpft werden. Die Software SironMM verwendet hierfür ein Regelwerk aus vordefinierten Prüfregeln für Standardsachverhalte sowie frei konfigurierbare Regeln zur Identifikation von Täuschungshandlungen und Marktmanipulation im Wertpapiergeschäft. Regeln können über einen intuitiven Dialog eigenständig von der Compliance-Abteilung eingepflegt und geändert werden. Beispielsweise. werden nachfolgende Arten von Marktmanipulation durch standardisierte Prüfregeln aufgedeckt:


  • Marking the Close
  • Kursmanipulation in engen Märkten
  • Scalping
  • Stornogeschäfte
  • Wash Trades

Automatisierte Überwachung von (Wohl-)Verhaltens-, Organisations- und Transparenzpflichten
SironMM  dient als Kontrollinstrument zur nachhaltigen Prüfung der (Wohl-)Verhaltens-, Organisations- und Transparenzpflichten einer Bank wie zum Beispiel:

 

  • Unverzügliche Ausführung von Kundenaufträgen
  • Bestmögliche Ausführung von Aufträgen (MiFID: Best Execution)
  • Überprüfung des Pre-Clearing von Mitarbeitergeschäften
  • Überprüfung des Eigenhandels von Mitarbeitern / Überwachung des Handels in Risikopapieren
  • Kontrolle der risikogerechten Anlageberatung (Geeignetheitsprüfung)
  • Prüfung von Front Running zu Großordern
  • Identifikation von Day Trading
  • Überwachung der Einhaltung von Handelsfenstern und Handelssperren

SironMM auf einen Blick

  • Erfüllung der gesetzlichen Vorschriften und Richtlinien (Richtlinie 2003/06/EG und Richtlinie 2004/39/EG (MiFID) )
  • Effiziente Identifikation von Marktmanipulations- und Insiderhandelvorfällen (u.a.): Churning, Front-/Parallel Running, Marking the Close, Scalping, Stornogeschäfte, Wash Trades
  • Prüfung der Mitarbeiterumsätze gegen Beobachtungslisten („Watch Lists“) und Sperrlisten („Restricted Lists“) zur u.a. Kontrolle der Einhaltung von Handelsbeschränkungen sowie Überprüfung von Bindungsfristen
  • Datenbankgestützte Erfassung, Pflege und Überwachung eines Insiderverzeichnisses zur Erfüllung der von den Aufsichtbehörden und der EU-Marktmissbrauchrichtlinien auferlegten Compliance-Pflichten
  • Automatisierte Prüfung von Wohlverhaltensrichtlinien zur ordnungsgemäßen Erbringung von Finanzdienstleistung
  • Umfassendes Case Management zur Analyse und Bewertung der Marktmissbrauchvorfälle
  • Revisionssichere Dokumentation aller Handlungen und Entscheidungen in einer Datenbank